Durante as celebrações do seu aniversário, o jovem príncipe Siegfried tinha de escolher uma esposa. Sonhando com um amor ideal, tenta fugir à realidade. O seu tutor tenta chamá-lo à razão e recorda-lhe os seus deveres. Durante uma viagem onírica, o príncipe encontra Odette, uma princesa transformada em cisne pelo poderoso feiticeiro Rothbart. Apenas um amor verdadeiro pode quebrar o feitiço. Cativado por ela, Siegfried promete salvar Odette e convida-a para a sua festa. Para enganar o príncipe, o feiticeiro envia a sua filha Odile para o seduzir sob o disfarce de Odette.